展恒理财 刘明军

  读者M U S S G
问:大盘不断创新高时是否适合基金定投?基金定投有什么风险?如何选择基金定投的时机?

  

  07年1月末至今(3月14日),大盘经历了数次涨涨跌跌,基金净值也跟着起起落落,其间大家的心情也是有喜有忧。大多数人对今年的行情基调有了一个基本的认识:07年将是震荡的一年。面对与06年不一样的形势,广大基金投资者应该如何应对?展恒理财建议大家除了长期投资外还可以采取一些新的思路。

网上皇家赌场网址,  “要在市场中准确地踩点入市,比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”在多年的投资经历中,高买低卖、踩不准市场时机是投资者们最深的痛。而从历年市场低点可怜的成交量来看,大多数投资人都抓不住最低点。

  基金历史最大损失超过35% 今年基金最大损失近15%

  对此,基金专家指出,如果投资者准备5年、10年、20年地长期投资于某基金,就没必要费神选择入市的具体时间。如果难以保证较长的投资周期,那么,整体来看,调整市是开始定投的理想时机。

  根据笔者的研究,历史上,如果不选时,在任意一个时点进入,投资者投资开放式基金可能遭受的最大损失超过了35%(发生在04年4月6日至05年6月3日,如果你是在04年4月6日申购的,恰恰又选到了一只不太好的基金,到05年6月3日,你就损失了35%以上),对中国股市较为熟悉的投资者应该知道:期间上证指数从1777跌至1013,跌幅超过了40%。这就是所谓的系统性风险,在大盘持续下跌的情况下,基金也无能为力,最多能做到的是比大盘下跌的幅度要小。今年的状况呢?
07年1月29日至2月5日大盘连续下跌期间,很多基金的净值也缩水了10%以上,最高跌幅近15%。这些数据清楚的告诉我们,基金是有风险的,尤其是股票型基金,同时也给我们启示,今年的行情与去年不一样,我们的策略也需要做相应的调整。

  基金定期定额投资可以让投资者大大减轻对购买时机风险的顾虑。定期买入固定金额的基金,当基金净值上涨时,买到的基金份额数较少;而当其净值下跌时,所买到的份额数则较多。从较长一段时间(三年以上)来看,长期的基金定投因其具有连续性投资的特点,保证了与整体走势的贴近性,从而能帮基民们抄到股市的每一个相对“底部”。也正是因为这个特点,基金定投能使投资基金的单位购买成本获得有效降低。

乐嘉庆

  07年基金投资有新法

  平均成本、分散风险

  华安基金上海业务部副总经理。

  虽然从较长远来考虑,时机的选择对于投资回报贡献并不太大,但是对于我国这样的一个正处于发展期的还不太成熟的市场来说,适当的选时还是有必要的,况且我们的基金业本身还处于完善的过程中,因此作为投资者,我们要注意基金的风险,同时要有相应的策略来应对。

  应该说采用基金定投可以有效地摊薄风险,因为是每月在固定的时间买入,就避免了一次性买入的高风险,特别是在稳步上升或者调低的市场中。但是在股市急剧震荡的时候,基金定投也会带来一定的风险。然而总的来说对于想长期持有和每月剩余资金比较少的年轻人还是一种不错的办法。由于定期定额是分批进场投资,当股市在盘整或是下跌的时候,由于定期定额是分批承接,因此反而可以越买越便宜,股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。对于中国股市而言,长期看应是震荡上升的趋势,因此定期定额非常适合长期投资

复旦大学硕士。1999年加盟华安基金。

  策略一:根据大势和基金的走势来适当选择介入时机

理财计划。

  去年,投资基金不计时点买入长期持有为上策,但在今年股市的巨大震荡中,基民是有可能在分批投入的整体策略中选择一些相对合适的介入时机,进行布局。

  适合新兴市场和小型

王国庆

  在市场不确定的情况下,震荡是最容易出现的,所以首先要在大方向上找一个相对稳定的时机介入。在近期面临加息、股指期货等不确定因素之时,股市就基本不会出现中短期内单边上涨的局面。尤其是对于指数型基金,如果你自己是一个非常积极的投资者,以追求收益最大化为目标,投资者就可以做结合市场的变化来做调整,在相对低点买入指数型基金,而当面临大方向上出现争议或动荡时进行赎回。就07年一年之内,投资者大致可以对市场大势进行3—4次基本的判断,从而在基本确定市场是否有大变化的前提下调控自己进行指数型基金投资的时机。当然,如果你根本不在乎短期的波动,坚定了长期投资的理念,自然不必采取这样的策略。同时需要说明的是,如果你决定要对基金做适时的调整,一定要保障你对自己的判断有足够的把握,这可能需要你具备相当的专业度以及付出相应的时间和精力。否则可能得不偿失。

股票基金

  宏源证券大连开发区证券营业部客户服务部经理。
中国注册理财规划师(CFP)。

  其实,我们无法准确预测市场的系统性风险,也无法判断下一天的股市是跌是涨,所以科学的选时并不是选择短期的低点介入。就拿2月27日的黑色星期二来说,如果看到那天基金净值下跌了7%以上就认为是个低点而去买入的话那就错了,因为3月1日的又一次下跌又使基金净值再次创造低点。所以在今年,科学的选时应该是大形势上、阶段性的选时。

  中长期定期定额投资绩效波动性较大的新兴市场或者小型股票型基金,由于股市回调时间一般较长而速度较慢,但上涨时间的股市上涨速度较快,投资者往往可以在股市下跌时累积较多的基金份额,因而能够在股市回升时获取较佳的投资报酬率。

  另外,即使市场没有出现大的变化,有的基金也会出现“滞涨”的现象,尤其是对于前期净值增长很快的基金。如果你已经对这只基金有深入的了解,基本上可确保这是一只让人放心的基金,
“滞涨”或者调整很可能是因为基金在主动调仓,基金根据自己对未来市场的判断,对资产配置、行业分布及个股选择等进行阶段性调整,以期在未来获得较好的收益。在这种情况下,这只基金短期的滞涨正是你进入的好时机。也就是说,对于一只优质的基金来说,你要申购它,也要适当的选择时机。

  股市调整:最适合定投

胡立

  策略之二:核心+卫星组合

  “超跌但‘体质’不错的市场最适合开始定期定额投资基金,”上投摩根基金公司人士告诉投资者,虽然眼前股市处于低位,在震荡调整,但是,只要看好未来长期市场发展,就可以考虑定投基金。

  光大银行财富管理中心,负责产品结构化的设计工作。英国雷丁大学金融学硕士,金融风险管理师。时间:2007年2月2日14:00-15:00

  长期投资的理念还是应该坚持,只是要适当的结合行情,尤其是要选择优质的基金。我们建议投资者在07年可采取如下的新思路:核心+卫星组合。一方面,可以对经过牛熊市考验的明星基金以长期持有为目的介入做为基金组合中的核心部分,另一方面可以根据市场的热点配一些卫星基金。这种卫星基金可以依据市场的热点来选择,大家尽可能选择规模较小,仓位不太高的基金,在市场热点实现和轮回中进行调整。这样的基金在今年的震荡市中能弥补核心基金可能存在的弱势。首先,今年市场的形势是一些成长性非常好的中小公司或者受国家政策实惠的企业优势凸现,其次,这些卫星基金较小资金规模也使其灵活机动,更有利于它们调整仓位。和明星基金相比,它们很有可能凭借的是短暂的爆发性带来优秀的业绩,因此投资者如果投资“卫星基金”就可以抓住一些可能是短期的机会。具体说来,投资者首先根据自己相中的热点来选择投资对象是热点的基金,然后逢相对低点买入,在持有一段时间后根据对大势的判断赎回,这样的话,核心基金的稳定加上卫星基金的灵活,也许可以使你在07年的投资中处于有利地位。最后要说明的是,不管是采取什么样的策略,选择什么风格的基金,一个基本的前提是基金的质地本身要有保障,也就是说,在任何情况下,你都需要选择优质的基金,这是一个基础,在这个基础上再来结合其他的策略。

  可见,如果在预定的、期限较长的投资周期中(一般在三年以上),投资者认为股市的趋势是向上的,上涨阶段幅度大于下跌阶段幅度,那么,市场出现下跌或震荡调整时,正是开始基金定投的理想时机。

  地 点:中国证券网www.cnstock.com

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  记者董天刚

  嘉 宾:乐嘉庆 华安基金公司上海业务部副总经理

  王国庆 宏源证券大连营业部客户服务部经理

  胡 立 光大银行总部理财产品中心经理

  访问人数:13960人

  峰值访问人数:778人

  发帖数:429帖

  ◆互动实录

  基金投资应立足长线

  游客5861问:近期股市大跌,我所持有的交银成长是赎回还是继续持有?

  王国庆答:可以持有,购买基金应该立足长线持有思路。

  游客2939问:我十天前买的基金全亏了,怎么办?

  乐嘉庆答:10天前买的全亏了,很正常,别太苛求自己。如果半年或一年后买的基金全亏了,我们再认真进行投资复审。

  游客324问:我投入55万元买基金,持有中信稳定、博时主题等。目前市况下,我是走还是留?

  王国庆答:你的组合可行,都是较好的基金管理公司,未来可以使您获利更大,没有必要赎回。未来中国股市将继续向上,趋势不变,而且基金是专家团队理财,水平远高于我们绝大多数人自己炒股票水平。

  游客6017问:我在交银精选拆分前买了该基金,现已经跌到1元以下,应该赎回吗?

  乐嘉庆答:不用慌,基金也会下跌的。如果你因为看好该基金去买,且当时看好的因素还继续存在,就继续持有。因为分拆去买,那就意义不大,至少在我看来,分拆不是一个买入的理由。

  游客5220问:目前市道下,股票型基金能保本吗?

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图