摘要:中欧新动力(310328 股吧 , 行情 , 资讯 , 主力买卖
)基金(LOF)是一只股票型基金,主要通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享中国经济未来持续增长的成果。采用自上而下和自下而上相结合的投资策略。在资产配置方面,…

  □上海证券基金评价研究中心 刘亦千

  德圣基金研究中心 

中欧新动力(310328 股吧,行情,资讯,主力买卖)基金(LOF)是一只股票型基金,主要通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享中国经济未来持续增长的成果。采用“自上而下”和“自下而上”相结合的投资策略。在资产配置方面,自上而下地调整股票和债券等各类资产的配置比例;在投资品种选择方面,自下而上地选择具有投资价值的证券品种。该基金将“新动力主题”定义为高新技术、新能源和内需拉动三大方面。该基金投资股票、权证等权益类资产占基金资产的60%-95%,其中投资于新动力主题的基金资产占投资于股票的基金资产的比例不低于80%。

  中欧新动力股票型证券投资基金(LOF,简称“中欧新动力”)设立于2011年2月10日,基金管理人为中欧基金管理有限公司。该基金主要投资于促进我国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,以求充分分享经济持续增长的成果并力争为获取超越业绩比较基准的回报。截至2011年三季度末,基金规模合计2.49亿元,属于LOF产品中规模较小的品种。

  【德圣新基金投资建议说明】

  2011年是“十二五规划”开局之年,我国将在可持续发展的前提下进行经济结构调整,即将迎来新的经济增长周期,并将催生新的经济增长动力。大力促进消费和发展新兴产业是经济结构调整的关键之所在,并将是未来的政策焦点与市场热点。中欧新动力基金作为投资于高新技术、新能源和内需拉动三大方面的偏股型基金,紧扣“十二五”规划,抓住市场主线,提前把握相关受益主题的投资机会,发掘经济结构调整中的新动力,有望提前布局、抢占市场先机。中欧基金预计春节后关于发展新兴战略产业的各项细则将会陆续出台,而在此政策环境下,符合产业发展政策的相关板块或将会有较好的表现。

  自该基金设立以来截至2011年11月17日沪深300指数震荡下跌了12.46%,而中欧新动力表现出较好的抗跌能力,净值下跌5.00%,在339只同期可比股票型基金中排名居第32位。四季度以来随着市场形势好转,中欧新动力业绩也表现出较强的爆发力,四季度以来业绩涨幅达5.04%,排名居同类前30%。

认购建议 建议说明
推荐认购 看好新基金产品及其投资团队。新基金产品亮点突出,弱点不明显。未来有望取得明显超额收益。对特定投资者重点推荐。
一般推荐 看好新基金产品或投资团队。新基金产品具有某些亮点,也存在某些弱点。未来有望取得一定超额收益。特定投资者可进行配置性投资。
一般关注 新基金产品亮点不突出,团队能力较为一般;或新基金产品投资前景有待观察,难以判断新基金产品未来表现。建议投资者关注。

  拟任基金经理苟开红,特许金融分析师(CFA)、企业管理专业博士,5年证券从业经验。曾任职于深圳华为技术有限公司、上海荣正投资咨询有限公司、上海亚商企业咨询有限公司;在华泰资产管理公司担任高级投资经理、研究部副总经理。2009年7月加入中欧基金管理有限公司,2009年10月起任中欧价值股票型证券投资基金基金经理,任职其间收益率超越大盘,同类排名处中上游。

  该基金在实际操作中建仓迅速,二季度股票仓位已达到87.23%。三季度报告显示,中欧新动力已经对经济放缓和宏观经济数据有所警觉,基本判断股票市场将处于震荡博弈阶段。但坚持积极进取的投资风格,基于基本面角度甄选优秀投资标的,股票仓位进一步加至92.7%,以积极的态度应对市场震荡。

  【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

  中欧新动力投资紧扣“十二五规划”热点,对此主题感兴趣的投资者可适当关注该基金。

  在行业配置上,该基金定位于新动力主题投资,主要投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力行业和上市公司,其配比占股票资产80%以上。目前新动力主题主要包括高新技术、新能源和内需拉动三大方面,从实际行业配比来看,基金主要持仓我国传统优势行业机械设备、受益于“十二五规划”的新兴产业电子设备以及受益于内需增长的化工行业。

  东吴中证新兴:首只新兴产业主题基金

TAGS:紧扣着眼新动力二五中欧十基金

  从其重仓股配置特点来看,中欧新动力强调通过分散投资降低单一股票带来的非系统性风险。其重仓股持股市值占基金资产净值比例不超过25%,且大多属于食品饮料、信息服务和设备、机械及交运设备等行业,紧贴内需、高新技术两大投资主题。

  【认购建议】推荐认购

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  【德圣点评】

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  东吴基金在2010年业绩表现出色,使其成为备受注目的小型基金公司,也促进了东吴在新产品的创新发展。目前,旗下东吴新兴产业指数基金成为市场中首只跟踪中证新兴产业的指数基金,掀起了新兴产业投资主题的热潮。在其业绩的影响下,这只基金也值得关注。

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  十二五时期,在政府政策的支持下,新兴产业将获得快速发展,相关上市公司也将获得长足发展,预期东吴中证新兴在未来将会取得良好收益。基于以上分析,我们给投资者的建议是推荐认购。

  【产品特征】

  东吴中证新兴是首只以新兴产业为主题的投资基金,该基金具有典型的完全复制指数基金人特点,以中证新兴产业为跟踪标的,业绩基准参考95%*中证新兴产业指数+5%*银行同业存款利率。在资产配置上,中证新兴产业指数成份股、备选成份股比例不低于90%。投资策略上,采取完全复制的指数化投资策略,力争控制本基金净值增长率与业绩基准间日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%,年化跟踪误差不超过4%,以实现对标的指数的有效跟踪。

  从基金公司投研来看,东吴在近一年取得很大的进步,这很大程度上得益于基金在选股能力、灵活操作以及投研配置渐趋默契。其中灵活风格是该基金团队的以往风格,但是真正发挥出持续性的业绩贡献,还是在今年对消费和新兴产业主题投资中。从基金经理看,王少成为东吴投研团队的新锐派代表,其管理东吴创业基金,在同期发行的主动型基金中表现突出。虽然指数基金被动投资,对基金经理主动投资能力要求不是很高,但是投资投资眼光仍是较为重要。

  在国家经济转型和“十二五”规划下,战略性新兴产业作为未来中国经济增长新动力而成为未来最具成长性的产业,而东吴基金应时应势推出中证新兴产业指数基金,有助投资者分享“十二五”新兴产业投资盛宴。

基金名称

东吴中证新兴产业指数基金(585001)

资产配置比

目标资产配置比例为:成分股股票:90%;现金类:5%;

投资策略

完全复制,日均跟踪偏离度不超过0.35%,年化跟踪误差不超过4%

投资理念

分享“十二五”新兴产业投资盛宴

业绩基准

95%*中证新兴产业指数+5%*银行同业存款利率。

风险收益

高风险高收益

适合投资者

积极投资者

基金公司

东吴基金

基金经理

王少成

募集期间

2011-01-17 至 2011-01-27

  新华中小市值:优选中小市值股票,投资潜力可期

  【认购建议】推荐认购

  【德圣点评】

  新华中小市值优选是新华基金旗下第六只偏股方向的基金,从其股债的投资范围来看,该基金是一只股票型基金。在已经成为过去的2010年A股市场,尽管中国经济虽然缓步走出低谷,但前期的严厉的房地产调控政策及年末为控制通胀迫使国内货币政策加速回归稳健成了决定市场走势的主导因素,A股市场走出“两端高中间低”趋势特征。中短期来看,A股市场保持震荡走势是大概率事件。但从中长期来看,尽管国内货币政策回归稳健也将对经济复苏形成制约,但是国内经济基本面持续向好是一个大趋势,这也是对股市的最好支撑因素。
“十二五”规划可能引领政策受益行业的持续投资热情。受益新的政策规划的新兴产业、持续成长的消费类公司,在一段时期的估值调整后将重新具有投资潜力,中小盘基金在未来市场仍具备较大的优势。基于这样的分析,我们给投资者的建议是推荐认购。

  【产品特征】

  新华中小市值优选是新华基金旗下第六只偏股方向的基金,从其股债的投资范围来看,该基金是一只股票型基金。该基金注重重点投资中小盘高成长个股,契约中明确规定投资于其中中小市值股票投资占基金股票资产的比例不低于80%。

  作为一只股票型基金,该基金的投资目标是:在有效控制风险的前提下,精选各行业中具有高成长性且价格合理的中小市值股票进行投资,力求实现基金净值增长率持续地超越业绩比较基准。其投资理念:中小市值股票投资具有比较优势,一方面,“规模效应”在证券市场普遍存在,另一方面,中小市值企业往往处于企业生命周期中的成长期,高成长性特征显著。聚焦中小市值股票,精选其中具有高成长性且价格合理的中小市值股票进行投资,追求获取长期超额收益。

  在投资策略上,主要包括资产配置策略和股票投资策略。在大类资产配置上,该基金采用战略性资产配置与战术性资产配置相结合的策略,即在各类资产的投资比例范围内,持续评估各类资产的风险收益状况,并据此动态调整资产配置比例,以从变化的市场环境下最大程度地获利。在个股选择上,以合理价格成长选股策略(GARP)为核心,精选各行业中具有高成长性且价格合理的中小市值股票进行投资。所谓GARP,是指国际上普遍应用的选股策略,其核心思想是以相对较低的价格买入成长性较高的公司股票,综合运用成长性指标和价值性指标对股票进行筛选。

  总体来看,新华中小市值作为一只股票型基金,注重精选高成长性中小市值股票,进行重点投资。成长性仍然是持续性的投资主题,2011年是“十二五”元年,将引领政策受益行业的持续投资热情。受益新的政策规划的新兴产业、持续成长的消费类公司,在一段时期的估值调整后将重新具有较大的投资潜力。该基金顺应“十二五”规划,紧扣新兴产业主线,挖掘相关中小盘潜力股,长期业绩可期。另外与其他中小盘基金相比,该基金在设计上更加注重风险的控制,投资范围将涉及各个行业的中小市值个股,分散风险能力更胜一筹。

  新华中小市值优选的拟任基金经理为王卫东先生,王卫东先生18年证券从业经历,历任广东发展银行海南证券业务部经理,广发证券营业部总经理、投资理财部和自营部经理,华龙证券投资理财部总经理。现任新华基金投资总监,新华成长基金经理,实战经验丰富,在投资管理方面业绩显著。王卫东先生从08年5月管理新华成长基金以来,收益达111.26%,相比于同类型基金平均水平,超额收益达108.67%,投资管理实力可见一斑。

基金名称

新华中小市值优选

资产配置比

股票:60%-95%,债券:0%-40%

投资策略

 “自上而下”和“自下而上”相结合。

投资理念

聚焦中小市值股票,精选其中具有高成长性且价格合理的中小市值股票进行投资,追求获取长期超额收益。

业绩基准

80%×中证700指数收益率+20%×上证国债指数收益率

风险收益

高风险高收益

适合投资者

积极投资者

基金公司

新华基金

基金经理

王卫东

募集期间

2011年1月4日起至2011年1月25日

  上投新兴市场:海外投资能力出众  看好新兴市场 

  【认购建议】一般推荐

  【德圣点评】

  上投新兴市场为上投旗下第二只海外投资的QDII基金,该基金重点投资于全球新兴市场,由于当前新兴市场有较好表现,预计该基金能够有较好的投资机会,而上投摩根基金公司出色的海外投资能力也为基金未来业绩提供了平台支持。

  【产品分析】

  上投新兴市场为该公司旗下的第二只QDII基金,该基金投资于海外新兴市场,
在资产配置上,采取自上而下和自下而上相结合的投资策略,通过国家和行业分析,价值和动量分析,以及基本面分析,进行股票资产的配置。

  基金经理王邦祺先生,2007年9月加入上投摩根基金公司,目前任职投资经理,负责QDII海外固定收益及海外可转债投资。曾任职于香港永丰金证券(亚洲)及香港永丰金资产(亚洲)有限公司,负责管理海外可转债及海外新兴市场固定收益部位。有一定的海外市场投资经验,但权益类投资的经验相对不足,上投摩根基金公司海外的投研能力将会对其提供有力的支持。

  上投摩根基金公司出色的海外投资能力是我们推荐该基金的主要原因,该基金经理有较为丰富的固定收益投资经验,但是权益类资产的投资经验相对不足。同时,鉴于当前新兴市场国家和地区已经基本走出经济低谷,预计未来新兴市场能够提供较为稳定的收益,因此,建议有海外资产配置需求的投资者可以考虑部分认购。

基金名称

上投摩根全球新兴市场股票型证券投资基金

投资理念

全球新兴市场存在信息不对称、投资者非理性、套利成本和风险较高以及投资策略等问题,新兴市场表现出非有效性特征,而为全球理性投资者带来投资契机。本基金在投资过程中注重寻求并确定证券定价偏差,采取价值与动量兼顾的投资策略,合理利用偏差捕捉多重获利机会,实现非有效市场中的有效管理。

资产配置比

股票资产:60~95%;债券资产:5~40%

投资策略

基金将采取自上而下与自下而上相结合的投资策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不同行业的景气程度,决定地区与板块的基本布局;其次采取自下而上的选股策略,在对股票进行基本面分析的同时,通过深入研究股票的价值与动量特性,选取目标投资对象。

业绩基准

摩根斯坦利新兴市场股票指数(总回报)

风险收益

高风险-高收益

适合投资者

风格积极的投资者

基金公司

上投摩根基金公司

基金经理

王邦祺

募集期间

2011-01-06至2011-01-26

  易方达医疗保健:重点投资医药行业 分享长期成长空间

  【认购建议】一般推荐

  【德圣点评】

  易方达医疗保健基金作为一只主动型股票基金,通过自下而上的个股精选,精选医疗保健行业的优质上市公司,在科学严格管理风险的前提下,谋求基金资产的中长期稳健增值。而该基金的拟任基金经理李文健先生具有丰富的医药行业研究经验,而且易方达基金投研实力出众,将为该基金的投资运作提供有力支持,易方达医疗保健未来表现值得投资者保持重点关注。

  【产品特征】

  从基金的产品设计来看,易方达医疗保健是一只标准的股票型基金,股票资产占基金资产的60%-95%;债券资产占基金资产的0-40%。该基金比较特别的是以医疗保健行业上市公司为主要投资对象,契约中规定投资于上海申银万国证券研究所有限公司界定的医药生物行业股票的比例不低于股票资产的85%。

  作为一只重点投资医疗保健行业的股票型基金,易方达医疗保健行业的投资目标是:主要投资医疗保健行业股票,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。其投资理念是:通过投资具有较强竞争优势的医疗保健行业上市公司,把握中国医疗保健行业发展中的投资机会,力争实现基金资产的长期稳健增值。

  在投资策略上,主要体现在资产配置策略和个股精选策略两个方面。在资产配置策略方面,基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析,确定组合中股债配置比例,追求更高收益,回避市场风险。在选股上,该基金在行业配置的基础上,主要通过考虑以下因素对医疗保健行业上市公司的投资价值进行综合评估,并在此基础上精选具有较强竞争优势的上市公司。

  由此可以看出,易方达医疗保健基金是针对目前医疗保健行业良好发展前景而开发的主动型基金。该基金的投资思路十分清晰,在充分认识医疗保健行业良好发展机遇的大背景下,借助新医改的东风,通过自下而上的投资方法,精选医疗保健行业的优质上市公司,在科学严格管理风险的前提下,谋求基金资产的中长期稳健增值。

  易方达基金公司作为国内规模最大的几家基金公司之一,经营稳健,管理规范。公司一贯秉承价值投资理念,强调研究在投资中的主导作用,不断追求研究的深度和前瞻性。易方达基金整体实力毋庸置疑,投资业绩综合排名在国内基金公司中名列前茅,为投资者创造了良好的回报。易方达基金旗下自然也不乏优秀的基金品种,像易方达科汇、易方达中小盘等业绩表现出色,在同类型基金排名靠前。

  该基金的拟任基金经理李文健先生,10年专业从事医药行业投资研究,先后在国泰君安证券研究所、华林证券研究所、鹏华基金公司研究部、易方达基金公司研究部担任医药行业研究员,具备丰富的行业研究经验和深厚的专业功底,这也将为该基金的投资运作提供有力支持。

基金名称

易方达医疗保健

资产配置比

股票:60%-95%,股票:0-40%

投资策略

“自上而下”和“自下而上”相结合。

投资理念

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