摘要:国联安货币市场基金是一只货币型基金,主要投资于法律法规允许投资的金融工具,如现金、通知存款、短期融资券等。该基金采取积极的投资策略,自上而下地进行投资管理。通过定性分析和定量分析,形成对短期利率变化方向的预测,在此基础之上,确定组合久期和类…

  理财周报记者 翟乐 陈强/文

  一周新发基金投资价值点评(8.1-8.5)

国联安货币市场基金是一只货币型基金,主要投资于法律法规允许投资的金融工具,如现金、通知存款、短期融资券等。该基金采取积极的投资策略,自上而下地进行投资管理。通过定性分析和定量分析,形成对短期利率变化方向的预测,在此基础之上,确定组合久期和类别资产配置比例,把握收益率曲线形变和无风险套利机会来进行品种选择。

  信诚中证500

  德圣基金研究中心 

  拟任基金经理冯俊,复旦大学经济学博士。曾供职于上海证券、光大保德信基金管理有限公司、长盛基金管理有限公司、泰信基金管理有限公司,任职期间主要从事固定收益类研究。自2008年10月起加入国联安基金管理有限公司,自2009年3月起任国联安德盛增利(253020
股吧,行情,资讯,主力买卖)基金基金经理,自2010年6月起兼任国联安信心债券型证券投资基金基金经理、债券组合管理部总监。冯俊认为,从目前市场层面来看,无论是静态持有到期收益率还是动态的骑乘收益率,都处于历史均值高位,给债市带来了很好的投资机会。在加息的冲击下,债券市场目前已经重新寻找到了新的均衡点,为来年布局提供好时机。

  ★资产配置比:中证500指数的成分股不低于基金净值的90%。现金债券不低于基金资产净值的5%。权证0-3%。

  【德圣新基金投资建议说明】

  目前,我国央行为了对抗通胀和控制资产价格宣布将逐步收紧银根;但另一方面由于欧美的量化宽松政策将增强人民币升值预期,可能导致热钱持续流入中国推高资产泡沫。于是在加息预期不断被强化的背景下,由于货币市场基金具有极强的流动性、风险低且稳健的良好特性,市场对货币市场基金的需求又重新燃起。利用货币市场基金避险,一方面避免资金在震荡行情下出现缩水,另一方面,保证资金的流动性,以待出现有利投资机会时,及时把握、以分享行情波动带来的收益。此外,投资货币市场基金也可以带来高于活期存款的小额收益,使资金不会滞留手中,空等贬值。国联安货币市场基金拟任基金经理国联安货币市场基金作为国联安基金旗下首只货币市场基金,将会成为可供投资者选择的一个高流动性、低风险、零交易成本及稳定收益的投资标的。

  ★投资理念:进行数量化指数投资,实现对中证500指数的有效跟踪。

认购建议 建议说明
推荐认购 看好新基金产品及其投资团队。新基金产品亮点突出,弱点不明显。未来有望取得明显超额收益。对特定投资者重点推荐。
一般推荐 看好新基金产品或投资团队。新基金产品具有某些亮点,也存在某些弱点。未来有望取得一定超额收益。特定投资者可进行配置性投资。
一般关注 新基金产品亮点不突出,团队能力较为一般;或新基金产品投资前景有待观察,难以判断新基金产品未来表现。建议投资者关注。

  由于该基金的基金经理冯俊管理的另外两只基金即国联安德盛增利基金和国联安信心增益债券型证券投资基金自成立以来有比较好的业绩,而且作为一种现金管理型产品,货币基金在收益上远超活期储蓄,风险又远小于股票基金,建议稳健型投资者关注该基金。

  ★业绩基准:95%×中证500指数收益率+5% ×金融同业存款利率。

  【说明】一周新发基金点评汇总了当周处于发行期的所有新基金点评。

TAGS:安货币凸显国联基金市场预期优势加息

  ★风险收益:较高风险较高收益。

  1. 海富通稳进增利分级:债券市场环境转好+封闭期可上市交易

  ★适合投资者:积极投资者。

  【认购建议】推荐认购

  ★理财周报点评:是该公司第一只创新型分级指数基金,投资于成长性突出的中证500指数。拟任基金经理吴雅楠有14年证券、基金从业经验,但该基金公司管理指数基金经验有限,推荐投资者作为辅助品种,建议一般推荐。

  【德圣点评】

  中欧新动力

  受央行政策紧缩和连续加息影响,上半年债券基金整体表现不佳,一部分债券基金甚至出现了亏损。随着央行加息接近尾声,政策紧缩步伐在一定程度上也会放缓,纵观下半年,一方面利率水平将会处于一种较高的水平,这会增加债券的利息回报,另一方面市场短期资金面紧张局面会逐步改善,这在一定程度上会增加债券的需求,从而债券的交易性投资机会增多,因此,从这两个逻辑上来看,下半年债券市场的整体环境会转好。在这样的市场环境中,债券基金的相对收益会提高。基于以上分析,在目前的市场环境中,海富通基金管理公司向投资者推出海富通稳进增利分级基金,该基金是一只债券型基金,我们向投资者推荐认购。

  ★资产配置比:股票、权证等权益类:60%-95%,其中投资于新动力主题资产比例不低于80%,权证资产不超过3%;债券等固定收益类:5%-40%。

  【产品特征】

  ★投资理念:本基金通过投资于促进中国经济发展方式加快转变的新动力和上市公司,以求获取超越业绩比较基准的回报。

  海富通稳进增利分级债券型证券投资基金,该基金在封闭期内投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,同时基金也参与一级市场新股申购以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%,且权证投资不超过基金资产净值的3%。该基金在封闭期结束转换为上市开放式基金(LOF)后,本基金投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%、权证投资不超过基金资产净值的3%,且现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

  ★业绩基准:沪深300指数收益率×75%+中证全债指数收益率×25%。

  在基金份额分级方面:基金通过基金资产及收益的不同分配安排,将基金份额分成预期收益与风险不同的两个类别,即增利A份额和增利B份额;增利A份额即海富通稳进增利分级债券型证券投资基金之A份额,指获取稳健收益的基金份额;增利B份额即海富通稳进增利分级债券型证券投资基金之B份额,指获取进取收益的基金份额。

  ★风险收益:高风险高收益。

  从基金投资策略分析来看,在资产配置方面,基金对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%,基金通过对宏观经济趋势、金融货币政策和利率趋势的判断,对固定收益类资产、权益类资产和货币资产等的预期收益进行动态跟踪,决定具体时期的配置比例。

  ★适合投资者:积极成长投资者。

  在债券投资组合方面,基金综合运用久期调整、收益率曲线策略、类属配置、套利策略等组合管理手段进行日常管理。在信用类债券投资方面,基金通过定性与定量相结合的信用评级体系,评估企业及企业所属行业的发展前景、企业现金流状况及偿债能力、企业在不同经济周期收益率及违约率变化情况等,对信用债券进行信用评级,以决定不同行业或企业信用类债券的投资比例。

  ★理财周报点评:中欧新动力是一只股票型基金,中欧价值发现基金在投资中着眼经济转型,在权衡成长和估值后优选个股,主要增加大消费、高新技术、结构升级品种的配置,寻找下半年业绩有成长潜力、大幅超预期的优质公司。

  从管理团队来看,该基金拟任基金经理张丽洁女士,经济学硕士学位,2002年7月至2004年7月就职于南京银行股份有限公司,从事债券交易工作,2004年8月加入海富通基金管理有限公司,任助理固定收益分析师、组合经理,2008年2月起任海富通货币基金基金经理。

  
该基金的投研管理团队也并无突出优势,拟任基金经理之前任职于中欧价值发现股票型基金,基金业绩一般,投资者可保持适当关注。

基金名称

  上投新兴市场

海富通稳进增利分级 (162308)

  ★资产配置比:股票资产:60~95%;债券资产:5~40%,保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

资产配置比

  ★投资理念:本基金在投资过程中注重寻求并确定证券定价偏差,采取价值与动量兼顾的投资策略,合理利用偏差捕捉多重获利机会,实现非有效市场中的有效管理。

该基金在封闭期内投资于债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的 80
%,同时基金也参与一级市场新股申购以及在二级市场上投资股票、权证等权益类证券,投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的
20% ,且权证投资不超过基金资产净值的 3% 。

  ★业绩基准:摩根斯坦利新兴市场股票指数(总回报)。

投资策略

  ★风险收益:高风险高收益。

对债券类资产的投资比例不低于基金资产的 80%
,在债券组合的具体构造和调整上,本基金综合运用久期调整、收益率曲线策略、类属配置、套利策略等组合管理手段进行日常管理。

  ★适合投资者:积极投资者。

投资理念

  ★理财周报点评:上投新兴市场为上投旗下第二只海外投资的QDII基金,该基金重点投资于全球新兴市场,由于当前新兴市场有较好表现,预计该基金能够有较好的投资机会。

通过自上而下的宏观研究和自下而上的个券研究,进行积极投资及合理的资产配置,在有效控制风险的前提下,深入挖掘债券的投资价值,同时辅以股票类资产投资,实现基金的长期增值。

  
此外该基金公司可以利用股东摩根富林明资产管理公司出色的海外投资能力,这将为未来基金公司海外投资提供可靠支持,投资者可重点关注。

业绩基准

  国联安货币A/B

中证全债指数× 90% +沪深 300 指数× 10 %

  ★资产配置比:现金;通知存款;短期融资券;剩余期限在397 天以内(含397
天)的债券、证券;1 年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单;期限在1
年以内(含1年)的债券回购;期限在1 年以内(含1年)的中央银行票据。

风险收益

  ★投资理念:本基金采取积极的投资策略,自上而下地进行投资管理。确定组合久期和类别资产配置比例,把握收益率曲线形变和无风险套利机会来进行品种选择。

低风险低收益

  ★业绩基准:同期七天通知存款利率(税后)。

适合投资者

  ★风险收益:低风险低收益。

稳健型投资者

  ★适合投资者:稳健保本型投资者。

基金公司

  ★理财周报点评:作为一只货币型基金,国联安货币A和B具有低风险的特点。

海富通基金

  
冯俊管理国联安信心增益债券基金期间,国联安增利债券自2009年3月成立至2010年半年度末,累计净值增长率达到10.59%(A类)、9.96%(B类),高于业绩比较基准中信标普全债指数的增长率为3.37%。因此,投资者可适当关注。

基金经理

  华宝-富来1期

张丽洁

  ★保管银行:中信银行。

募集期间

  ★信托公司:华宝信托。

2011-07-25 至 2011-08-19

  ★封闭期:6个月。

  2. 易方达创业板ETF:市场回调筑底,成长股长期价值凸显

  ★产品特点:阳光私募菁英时代原副董事长文婷自立门户后的首只产品。富来投资将跟投信托总资产的10%,与投资者共同承担投资风险。

  【认购建议】推荐认购

  ★理财周报点评:文婷是私募界为数不多的女私募经理,拥有15年证券从业经历和企业高层管理经验。其过往业绩显示,从2008年—2010年的年化收益率超过41%。

  【德圣点评】

   文婷将原有的专户理财客户全部加入本只产品,只对外募集少部分资金。

  易方达基金管理公司即将发行的易方达创业板ETF基金从各方面分析来看,对于积极型投资者来说具有很好的投资价值,其一,创业板市场中云集的是一批高科技企业,

  
富来投资的公司高层也大多来自原菁英时代的高管,拥有5位研究员,团队较为成熟。

  在当今世界各国高科技竞争日趋激烈的大环境下,创业板市场必将获得长足发展;其二,创业板市场2010年6月1日推出以来,在上市公司数、市场总市值等方面都获得了巨大增长,同时,该市场板块的各项制度规则日趋完善,市场成熟度提高(表1);其三,2010年6月以来,该板块出现了较大幅度波动,2011年以来更是出现深度回调,市场目前处于筑底阶段,估值修复行情逐步显现,易方达基金公司目前推出易方达创业板ETF,基金具有很大的建仓优势。基于以上分析,我们向积极型投资者推荐认购该基金。

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皇家赌场娱乐,  【产品特征】

  易方达创业板ETF主要投资标的是创业板指数成份股和备选成份股,为更好地实现投资目标,基金可少量投资于新股(一级市场初次发行或增发)、债券、权证、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具,基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的95%。

  该基金采取完全复制法进行投资,即按照创业板指数的成份股组成及权重构建股票投资组合,但是当指数编制方法变更、成份股发生变更、成份股权重由于自由流通量调整而发生变化、成份股派发现金股息、配股及增发、股票长期停牌、市场流动性不足等情况发生时,基金管理人将对投资组合进行优化,尽量降低跟踪误差。本基金力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内,年化跟踪误差控制在2%以内。

  基金可以参与股指期货交易,但必须根据风险管理的原则,以套期保值为目的,基金投资于股指期货的,在任何交易日日终,持有的买入股指期货合约价值,不得超过基金资产净值的10%。在实际中,基金可以根据届时有效的有关法律法规和政策的规定进行融资融券。

  基金的投资目标是:紧密跟踪标的指数,追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。在投资理念上,基金公司认为指数化投资具有低成本、管理透明及分散化程度高等优点,能稳定地获得与标的指数相近的回报,基金采取完全复制的被动式投资方式投资于创业板指数成份股,有助于投资者通过证券市场分享中国经济发展的成果。

  易方达创业板ETF拟任基金经理,王建军先生,经济学博士。王建军曾任汇添富基金管理有限公司数量分析师,易方达基金管理有限公司量化研究员、基金经理助理。现任易方达基金管理有限公司易方达深证100交易型开放式指数基金基金经理、易方达深证100交易型开放式指数基金联接基金基金经理、易方达上证中盘交易型开放式指数基金基金经理助理、易方达上证中盘交易型开放式指数基金联接基金基金经理助理,王建军先生个人能力较为出色。

  表1、创业板市场总貌:

名称 本日数值 本年最高
上市公司 ( 家 ) 250 250
总市值 ( 亿元 ) 8,755.03 8,755.03
流通市值 ( 亿元 ) 2,719.14 2,719.14
成交金额 ( 亿元 ) 149.93 149.93
平均市盈率 ( 倍 ) 48.42 80.01

  数据来源:深圳证券交易所网站;截止日期:2011年8月3日

  表2、产品特征概况:

基金名称

易方达创业板 ETF(159915)

资产配置比

以标的指数成份股、备选成份股为主要投资对象,此外,基金可少量投资于新股、债券、权证、股指期货等,基金投资标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的
95% 。

投资策略

基金采取完全复制法进行投资,即按照创业板指数的成份股组成及权重构建股票投资组合。基金可以参与股指期货交易,以套期保值为目的。

投资理念

指数化投资具有低成本、管理透明及分散化程度高等优点,能稳定地获得与标的指数相近的回报。

业绩基准

创业板指数

风险收益

高风险高收益

适合投资者

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